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中國平安(601318,股吧)大股東股權轉讓事宜陡生枝節。昨日，有媒體援引消息人士的話稱：“國開行已叫停對泰國正大集團收購中國平安股權的貸款”，從而引發市場對于平安股權轉讓存變數的擔憂。但事實上，一個被大家忽略的“公開信息”早已透露了答案：正大對于后續收購資金或許已有“對策”。

媒體對國開行叫停貸款的報道，令中國平安A、H股價昨日應聲大跌。“目前股權轉讓相關程序仍在正常審批過程中，并未有需要披露而未披露事項。”中國平安新聞發言人昨日如是回應。而截至本報發稿前，國開行及正大方面均對此諱莫如深。

正大接手匯豐控股所持平安H股股權，共分兩筆交易進行，每股 59 港元，合計727.36億港元（93.85億美元）。其中，第一筆交易已于2012年12月7日完成，匯控將3.24%平安股權轉讓于正大旗下四家子公司，以現金方式支付。

第二筆則涉及匯控手中剩余的12.33%平安股權，將在取得中國保監會批準后九個營業日或 2013年1月2日起第三個營業日兩者中的較后日轉讓。第二筆交易所涉資金由現金加國開行的貸款組成。交易大限為2013年2月1日晚上11時59分，如若未獲保監會批準，除非合約各方同意延期，否則視同第二筆股權交易終止。

對于國開行叫停貸款的消息，投行人士的態度參差不一：有觀點認為，平安股權交易存在變數，匯控會重新尋找接盤者；但亦有持不同觀點者認為，正大或許會有應對。

事實上，一個被忽略的“公開信息”已無意中透露：正大對于后續收購資金或許已有“對策”。

自2012年12月初以來，中國平安及匯豐控股先后發布過多次相關公告。而仔細對比前后公告，記者發現，正大已經將收購資金（93.85億美元）來源的表述由12月初的“現金+國開行貸款”改為12月底的“自有資本金”；且代表正大出面收購的四家項目子公司的合計注冊資本已由12月初的“20萬美元”增至“105億美元”，這四家子公司是正大專為收購平安股權而設立的新公司，注冊地在英屬維爾京群島，未來以持有平安股份為主要業務。

多位接受記者采訪的投行人士分析認為，不同于國內，海外公司的注冊資本并不完全等同于實收資本，并不能完全理解成這四家子公司的105億美元已經完全到位。但一般來說，對于為特定收購項目而設立的項目公司而言，注冊資本在一定程度上亦反映了這家公司的收購實力。若再加上收購資金來源表述變更這個因素，綜合分析推測，正大已經做好第二筆收購資金安排的可能性較大，國開行貸款是否被叫停，或不影響平安股權交易的最后成敗。

股權轉讓  易法通